Die DAX-Rally knows no End, diese Woche wurden weitere Allzeithochs confessional.
DAX: Record and Atmosphere
This Anlegersentiment notierte vor einer Woche im extrem positiven Bereich, ich sprach von Euphorie. Entsprechend war es schwer für den DAX, seine Kursgewinne deutlich auszubauen. At the same time sicherten sich bereits vor einer Woche viele unserer Umfrageteilnehmer gegen fallende Kurse ab, was dem DAX ein Sicherheitsnetz bescherte: Auch nach unten passierte folglich nicht viel. I would describe the last week as a sideways movement with observable fluctuations.
Entsprechend kühlte sich das Anlegersentiment diese Woche ein wenig auf 3.1 ab. The Euphoria of the previous week is gone, but it remains the good mood over the high course level.
Die Selbstzufriedenheit fälld ebenfalls leicht auf nunmehr 2.8 ab. Ins Auge fäll der extreme Pessimismus bei der Zukunftserwartung. Der vorläufige Wert (Umfrage läuft noch bis Saturday Evening) von -4.8 ist der extremste Wert, den wir jemals seit 2014 gemessen haben.
Passend zeigt auch die Investitionsbereitschaft mit -1.8 einen historical beträchtet extrem negativen Wert an, Anleger wollen aktuell nicht mehr investieren. Das Euwax-Sentiment der Privatanleger steigt diese Woche von -35 auf -12 an. Offensichtlich haben sich Anleger in den Vorwochen bereits aufreicht gegen fallende Kurse abgesichert.
The Put/Call-Verhältnis für den DAX an der Eurex, über die sich institutionalelle Anleger absichern, rose to 2.33 an und zeigt eine stark gestiegene Absicherungstätigkeit. Es handelt sich um den höchsten Wert des laufenden Jahres.
An der CBOE sichern sich die US Anleger ebenfalls strong gegen fallende Kurse ab, dort ist das Put/Call Verhälntis für Aktien auf 0.68 angestiegen, was leicht über dem Durchwichtning der begegengen Monate lieg.
Die Investitionsquote from US-Fondsmanager rose again at 99% an und notiert damit wieder auf dem hohen Niveau von vor two Wochen.
Die Bulle/Bär-Differenz der US-Privatinvestor lies at the 12% Point. Das Bullenlager ist auf 43% geschrift, die die meisten sind ins Lager der Neutralen gewechselt.
The technical anxiety and Gier Indikator des S&P 500 seigt mit einem Wert von 50 eine neutrale Verfassung an.
Interpretation of DAX-Stimmung
Die Stimmung ist nach wie vor positive. But the skepticism rises to the highest value, which we have measured in the last ten years. Skepticism is etwas, das den Menschen intelligent aussehen lässt. Wer trotz Allzeithochs auch mögliche Gefahren im Blick behält, gilt als umsichtig. In particular Intellectuals have stets ein “aber” paired, wenn neue Allzeithochs eigentlich die Korken knallen lassen müsthen.
Das Zentrum der Finanzwelt is still in the USA, in New York, auch wenn wir derzeit geopolitschische Machtkämpfe erleben, die an dieser Struktur rütteln. Intellectually considered muss den geopolitschen Spannungen Rechnung tragen. An unberechenbarer designierter US-Präsident schickt sich an, established the structure aufzubrechen. Handelskriege und ein Unterminieren des Rechtsstaat drohen, wenn man sein Verhalten voraus-„berechnet“. Entsprechend steigen Goldpreis and Bitcoin Kurs auf nya Rekordöhen, um sich frühzeitig gegen ein mögliches Chaos abzusichern.
Doch was, wenn der Unberechenbare wirklich unberechenbar ist? Where, wenn die oben beschreibtnen Voraus“berechnungen“ bei Donald Trump einfach nicht möglich sind? Aus Sicht der Sentiment-Theorie haben sich die Finanzmärkte spätestens mit der today’s Umfrage strong gegen das fürchtete Chaos abgesichert. Sollte das Chaos now actually eintreten, durchte an den Finanzmärkten nicht viel mehr as ein Shoulderzucken zu püren sein: „Wir haben’s doch gewusst“. Natürlich wird es zwischenzeitliche Ausverkäufe geben, doch wenn Investors, Professionals wie Private, bereits so strongly pessimistic gestimmt sind, wie wir dies heute messen, dann durch eine negative Überraschung ausgelöster Ausverkauf kurzlebig bleiben.
Panik kann sich nur dann entwicklen und die Aktienmärkte in eine Bisse treiben, wenn Leger die auf steining Kurse gesetzt haben, ihre Positionen auflösen müssen. It is a time that we have invested in, where the Investment Quote from US-Fondsmanager entnehmen, however gleichzeitung hatt man sich gegen fallende Kurse mit Put-Optionen abgesichert.
Tatsächlich ist auch die Shortquote, wie ich den vorläufigen Ergebnisse der animusX-Umfrage entnehme, auf extrem hohen Level. At the same time, the mood is good and the expectation is bad, the difference between the two is also extreme. However, in the past 18 years, no mentionable direction decision was made for the DAX in such a situation: On average, the DAX was not only 6 months later only slightly (2-4%) above the current exchange rate.
Das heißt, fallende Kurse in den kommenden Tagen im DAX wären keine Überraschung und därfthen keine Panik nach sich ziehen. Steigende Kurse, on the other hand, could lead to the resolution of short-positions and put-absicherungen, were the Kurse weiter nach oben treiben würde … höher, as dies vielleicht mittelfristit segund ist.
Tip: “Bei activate Beteiligung (https://www.animusx.de/) an den wöchentlichen Umfragen erhalten Sie die Ergebnisse (Grafiken nebst schriftlicher Auswertung) kostenlos.
